Chiến lược đầu tư lý tưởng mà các nhà đầu tư đều muốn thực hiện và nghĩ rằng mang lại kết quả tốt nhất trong đầu tư cổ phiếu là bán khi thị trường đạt đỉnh và mua khi thị trường xuống đáy. Xác suất để đạt được sự lý tưởng đó tức là đồng thời bán được đúng đỉnh và mua được đúng đáy là 0.23% - tức là chỉ 1 trong 400 lần, vì thế trong hầu hết các trường hợp, chiến lược này là không thực tế đối với các nhà đầu tư dài hạn nghiêm túc và thường chỉ được sử dụng bởi các nhà đầu tư lướt sóng tập trung vào một vài cổ phiếu trong ngày hoặc chiến lược đầu tư ngắn hạn.
Thay vào đó nhà đầu tư cổ phiếu thường bị phụ thuộc vào một Chu kỳ cảm xúc thị trường:
Hào hứng, khi thị trường tăng theo chu trình đi lên, dẫn đến nhà đầu tư hồ hởi rằng thị trường đã đạt đến một mức tăng ổn định mới, trong khi thị trường tạo đỉnh;
Do dự, khi thị trường bắt đầu vào chu kỳ giảm, nhà đầu tư cho rằng thị trường chỉ điều chỉnh tạm thời do hoạt động hiện thực hóa lợi nhuận;
Lo lắng, khi thị trường tiếp tục đi xuống, nhà đầu tư tiến đến sợ hãi và nuối tiếc vì không bán khi có thể sinh lời và dẫn đến hoảng sợ khi thị trường tiếp tục điều chỉnh;
Hy vọng, khi thị trường bắt đầu hồi phục, nhà đầu tư bắt đầu cảm thấy thoát khỏi gánh nặng và quyết định thoái vốn ngay khi hòa vốn trong khi thị trường tiếp tục đi lên.
Do dự, nhà đầu tư không biết nên thoái vốn hay không do thị trường tiếp tục phục hồi, hành động mua vào nhỏ giọt chuyển thành hào hứng khi thị trường tiếp tục đi lên.
